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Credit Research

Unabhängiges Euler Hermes Credit Research unterstützt bei der Bondauswahl für europäische Unternehmensanleihen und legt Chancen und Risiken für Investoren offen.

Prognose von Credit Spreads durch quantitatives Researchmodell

Wir haben für institutionelle Investoren ein quantitatives Researchmodell für rund 350 europäische Emittenten mit insgesamt ca. 1.800 Anleihen entwickelt, das im Rahmen eines qualitativen Scorings sowie Schätzungen von Ausfall- wahrscheinlichkeiten plausibilisiert wird. Im Rahmen multivariater Regressions- analysen werden über einen langen Zeitraum verschiedene Proxies (Bond-, Equity-, Unternehmensspezifische- sowie Makrodaten) auf Ihren Einfluss auf Spreads getestet. Die Ergebnisse sind sowohl für Investment Grade- als auch High Yield-Anleihen hochsignifikant und stabil und sollen zusätzliches Alpha generieren.

Objektives und nachvollziehbares Bewertungsergebnis

Im Rahmen des Quant-Modells unterteilen wir die Benchmark mithilfe der zuvor ermittelten Ausfallwahrscheinlichkeiten in den Investment Grade- bzw. High Yield-Bereich. Auf dieser Basis werden Regressionsanalysen durchgeführt. Während die Spreads bei den Investment Grade-Anleihen stabiler sind und somit kaum Alpha und Tradingchancen bieten, kann die richtige Bondauswahl im High Yield-Bereich aktuell zusätzliches Alpha generieren. Unser Modell ermittelt für jede Anleihe im Rahmen eines fairen Credit Spreads ein objektiv nachvollziehbares Bewertungsergebnis. Die Ergebnisse aus der quantitativen Analyse werden durch ein qualitatives Scoring und externe Risikofaktoren plausibilisiert und Backtests durchgeführt.

Portal

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Ansprechpartner

Hendrik Emrich
Leiter Credit Research
 
(+49) 40 8834 – 6427
 
 
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Special Comment

Analyse der Entwicklung von Credit Spreads und Zinsniveau auf Investmententscheidungen im Crossover-Bereich.
 
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Beispiel-Studie

Research-Studie zur Unternehmensanleihe der Dürr AG (DUEGR 09/15 7,25%, ISIN: DE000A1EWGX1).
 
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