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Euler Hermes Rating bestätigt der PULSION Medical Systems SE (vormals AG) ‚BB‘ Rating

Im Geschäftsjahr 2010 erhöhte sich der Umsatz der Pulsion Medical Systems SE um 11,9 % auf € 31,5 Mio. Hierbei profitierte das Unternehmen u. a. von einem Großauftrag zur Lieferung von Monitoringsystemen für Rumänien im Zusammenhang mit einem Weltbank-Tender. Durch die zur Gewinnung des Tenders gewährten Konditionen schwächte sich die Bruttomarge im Jahr 2010 von 66,4 % auf 65,3 % ab. Das Betriebsergebnis konnte jedoch infolge des fortgeführten Kostensenkungsprogramms von € 2,1 Mio. auf € 4,6 Mio. gesteigert werden. In den ersten drei Quartalen 2011 konnte der Umsatz im Vergleich zum Vorjahr um 5,0 % auf € 24,2 Mio. gesteigert werden. Die Ertragskraft ist als sehr gut zu werten. Positiv hervorzuheben ist darüber hinaus die nach wie vor sehr gute Kapitalstruktur mit einer EK-Quote von 67,9 % per 30.09.2011. Es besteht keine Nettoverschuldung.

Die Unternehmensgruppe hat weiterhin eine hohe Fluktuation von Vertriebsmitarbeitern zu verkraften. Anfang des vierten Quartals 2011 ist der geschäftsführende Direktor für F&E und Operations ausgeschieden. Ein Nachfolger soll ab Anfang 2012 zur Verfügung stehen.

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